BofA, Allianz’ı 10 milyar € satın alma kapasitesi ve güçlü büyüme beklentisiyle “al”a yükseltti
Investing.com — BofA Securities, Pazartesi tarihli bir notta hızlanan kazanç büyümesi, güçlü sermaye yapısı ve önemli birleşme ve satın alma kapasitesini gerekçe göstererek Allianz SE’yi (ETR:ALVG) “nötr”den “al”a yükseltti ve fiyat hedefini 400 €’dan 410 €’ya çıkardı.
Alman finansal hizmetler şirketinin hisseleri, Türkiye saatiyle 14.22’de %1,7 yükselişte seyretti.
Aracı kurum, Allianz’ı “kapsamamızdaki en yüksek kaliteli ve en iyi çeşitlendirilmiş isimlerden biri” olarak tanımladı. 2024-27 dönemi için %10,5 hisse başına kazanç (EPS) CAGR’si ve “kazançlarla uyumlu büyüyen” %4,8 2025 tahmini temettü getirisi öngördü. Mevcut 348,20 € fiyattan toplam getiri potansiyeli %21 olarak tahmin ediliyor.
Bu yükseltme, BofA’nın Allianz’ın operasyonel dayanıklılığına ve piyasa döngülerinden yararlanma kabiliyetine olan güvenini yansıtıyor.
Aracı kurum şöyle dedi: “Değerlendirmemizi nötrden al’a yükseltiyoruz ve değişmeyen SOTP değerleme metodolojisiyle fiyat hedefimizi 400 €’dan 410 €’ya çıkarıyoruz.”
Allianz’ın yaklaşık %60’ı bireysel hatlardan oluşan emlak ve kaza (P&C) operasyonlarının, daha çok ticari hatlara yönelen AXA ve Zurich gibi rakiplerinden daha iyi konumlandığı düşünülüyor.
Analistler şu notu düştü: “Allianz’ın varlık yönetimi birimleri, faiz oranları düşürüldükçe ve ABD ile Avrupa’da tahvil getirileri düşmeye devam ettikçe net fon girişlerinin hızlanmasını ve yönetim altındaki varlıkların (AUM) iyileşmesini görecektir.”
Rapordaki önemli bir tema, Allianz’ın önemli satın alma potansiyeli. BofA, “Allianz’ın mevcut 2025-27 plan döneminde kullanılabilecek yaklaşık 10 milyar € satın alma gücüne sahip olduğunu” tahmin ediyor.
Aracı kurum, önceki plandan harcanmamış yaklaşık 3 milyar € satın alma bütçesi, mevcut planda biriken 4-5 milyar € ve yıllık yaklaşık 1 milyar € borç ihraç kapasitesi belirledi.
Analistler, ek satın almaların “EPS’yi yaklaşık %10 artırabileceğini” bekliyor. Mart 2025’te duyurulan 2,6 milyar € değerindeki Hindistan ortak girişim hisselerinin satışı dahil olmak üzere bekleyen varlık satışları, likiditeyi daha da artırabilir.
Allianz’ın değerleme ölçütleri de cazip kalmaya devam ediyor. Sigorta şirketi, 2027 tahmini kazançların 9,7 katı değerinde işlem görüyor ve 2026 tahmini %5,4 temettü getirisi sunuyor. Fiyat/Defter değeri oranı 2023’teki 2,3 kattan 2027’de 1,9 kata düşüyor.
Analistler, grubun “kazançlarda yüksek görünürlüğü (Allianz’ın olağanüstü çeşitlendirmesi sayesinde) ve cazip büyümeyi (2024-27 döneminde %10-11 EPS ve DPS CAGR), ayrıca makro olaylara karşı düşük bilanço duyarlılıklarını” vurguladı.
Finansal açıdan, net kazançların 2024’teki 10,02 milyar €’dan 2027’de 12,88 milyar €’ya yükselmesi beklenirken, raporlanan EPS’nin 25,8 €’dan 34,8 €’ya çıkması öngörülüyor.
Hisse başına temettünün %60 ödeme oranını koruyarak 15,4 €’dan 20,9 €’ya yükselmesi tahmin ediliyor.
Grubun özkaynak getirisinin 2025’te %17,5 olması beklenirken, hisse başına serbest nakit akışının 2027’ye kadar 20,9 €’dan 28,9 €’ya yükselmesi öngörülüyor.
BofA’nın 2025 üçüncü çeyrek ön değerlendirmesi, faaliyet kârının konsensüsten %1 daha yüksek olduğu ve “birçok rakipten daha yüksek kaliteli ve daha az hassas” olarak tanımlanan yaklaşık %210’luk Solvency II oranıyla sürekli güç sinyalleri veriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
